Рекомендую  
Бесплатная книга  

Прочитал и согласен с договором оферты
Полезные материалы  

Как выбрать брокера форекс? Практические рекомендации

Forex Tester - тестируй ручные стратегии с умом

Дневник трейдера - научись повторять успех

5 этапов становления трейдера - из лузера в профи

Уровни Мюррея - надежная поддержка и сопротивление

Рейтинг брокеров форекс  
Место Брокер Рейтинг
1 26.05
2 25.87
3 24.89
4 23.31
5 20.56
Полный рейтинг брокеров
ТОП3 советников  
Wave Fighter 2.0
(Мультивалютный советник. Приносит 10-50% в месяц)
Подробнее
Transient Zones 2.0
(Мультивалютный, с защитой от резких скачков. До 100% в месяц)
Подробнее
Auto Profit 3.0
(Есть система защиты от слива и система минимизации рисков)
Подробнее
Форекс Трейдерам: Реальные деньги

Лучший rebate сервис. Возврат со всего: возврат спреда, возврат по бинарным опционам, VPS.

Возврат спреда: до 72$ за лот

Самый большой возврат спреда. Платим с любой сделки, даже убыточной

Производные финансовые инструменты

Термин «производные финансовые инструменты» используется для обозначения ценных бумаг второго порядка. Используя в своей работе производные финансовые инструменты, участник фондового рынка взаимодействует не с самим фиктивным капиталов, а с документами, которые дают право на проведение операций по его купле-продаже.

Таким образом, производные финансовые инструменты представляют собой некий контракт, которые позволяет осуществлять сделки с классическими ценными бумагами первого порядка: опционы, варранты, фьючерсные контракты и прочее. Они предназначены в основном для страхования держателя документа от возможных рисков на бирже, а также для обеспечения его защиты на случай инфляции и экономической нестабильности.

Опционы, как производные финансовые инструменты

Опционы как производные финансовые инструменты  предоставляют своему держателю право на покупку или продажу определенного количества акций по курсу, который зафиксирован в контракте и называется  ценой исполнения, у лица, которое выписало данный документ, но без обязательства осуществлять эту операцию. При этом европейский опцион совершает на указанную дату, а американский – в течение определенного периода.

Если к моменту окончания срока европейского опциона или на протяжении срока американского опционам курс акций окажется более выгодным, то держатель имеет право отказаться от выполнения опциона и произвести куплю-продажу акции по более выгодному курсу.

Продавец опциона обязуется по условию контракта выполнить сделку с владельцем опциона даже в случае неблагоприятных для него условий на фондовом рынке. Покупатель за это предоставляет ему соответствующую плату.

Опционы как производные финансовые инструменты различают на котируемые (обращаемые на бирже опционов) и некотируемые (обращаемые во внебиржевом обороте).

Call-опционы, как производные финансовые инструменты

Call-опционы как производные финансовые инструменты представляют собой опционы на покупку конкретного числа акций у лица, которое выписало данный документ. Курс покупки акции в этом случае складывается из цены исполнения и уплаченной премии:

Rое = R0 + Р,

  • где R0 — цена исполнения,
  • Р — уплаченная премия.

Держатель имеет право отказаться от реализации опциона в том случае, если цена исполнения больше сложившегося рыночного курса акций.

R0 > Rm,

  • где Rm — сложившийся рыночный курс акций.

Рассмотрим пример использования Call-опционов.

Допустим, имеется опцион на покупку акций через 90 дней по цене 510 руб. за акцию, а уплачиваемая премия составляет 5 руб. за акцию.

Если спустя 90 дней рыночный курс акций будет равен 530 рублей, то получается, что R0 < Rm (510 < 530).  В связи с этим происходит реализация опциона по курсу Roe = R0 + Р= 510 + 5 = 515 руб. за акцию. Таким образом, прибыль покупателя составит 15 рублей за акцию, что рассчитывается как -515 (исполнение опциона) + 530 (продажа акций по рыночному курсу).

Бесплатные форекс советники! Мониторинг на реальных счетах!
Абсолютно бесплатно. Помощь в установке и настройке. Советники можно неограниченное время тестировать на демо счетах.
Прибыль - до 300% в месяц.
Узнать больше

Если спустя 90 дней рыночный курс акций будет равен 500 рублей, то выполняется условие отказа от реализации, так как R0 > Rm (510 > 500). В этом случае убыток покупатели опциона составит сумму уплаченной премии, т.е. 5 рублей за акцию.

Put-опционы, как производные финансовые инструменты

Put-опционы как производные финансовые инструменты представляют собой опционы на продажу конкретного числа акций лицу, которое выписывает данный документ.

Курс продажи при реализации опциона:

Rое = R0 - Р,

  • где R0 — цена исполнения,
  • Р — уплаченная премия.

От реализации опциона можно отказаться при условии, что  R0 < Rm,

  • где Rm — сложившийся рыночный курс акций.

Пример использования Put-опционов:

Допустим, имеется опцион на продажу акций через 90 дней по цене 570 рублей за акцию, а уплаченная премия составляет 5 рублей за акцию.

Если спустя 90 дней рыночный курс акций будет равен 550 рублей, то получается, что R0 > Rm (570 > 550). В связи с этим происходит реализация опциона по курсу Roe = R0 - Р = 570 - 5 = 565 руб. за акцию.  Таким образом, прибыль покупателя составит 15 рублей за акцию, что рассчитывается как -550 (покупка акций по рыночному курсу) + 565 (исполнение опциона).

Если спустя 90 дней рыночный курс акций будет равен 580 рублей, то выполняется условие отказа от реализации, так как R0 < Rm (570 < 580). В этом случае убыток покупатели опциона составит сумму уплаченной премии, т.е. 5 рублей за акцию.

Стеллажи, как производные финансовые инструменты

Стеллаж как производные финансовые инструменты представляет собой операцию одновременной покупке или продажи опционов call и put на одну акцию по одной и той же цене исполнения и дате истечение контракта.

Данные производные финансовые инструменты используются в том случае, когда одними игроками ожидаются существенные колебания курса акций, а другими – его стабилизация. Существует стеллаж покупателя (стеллаж вниз) и стеллаж продавца (стеллаж вверх).

Пример стеллажа продавца:

Допустим, игрок подал одновременно на одни и те же акции put-опцион по цене 350 рублей за акцию с премией 7 рублей за акцию и call-опцион по цене 350 рублей за акцию с премией 5 рублей за акцию, со сроком исполнения через 60 дней. От продажи опционов совокупный доход составил 5+7=12 рублей за акцию.

Если спустя 60 дней реальный курс акции будет равен 340 рублей, то держатель put-опциона приступит к его исполнению. В этом случае продавец покупает акции по цене 350 рублей за акции, после чего продает на фондовом рынке по курсу 340. Прибыль продавца составит 12-350+340= 2 рубля за акцию.

Если спустя 60 дней текущий курс акций будет равен 380 руб., то держатель call-опциона приступит к его исполнению. В этом случае продавец опционов продает ему акции по цене 350 рублей за акцию, купив перед этим их на фондовом рынке по курсу 380 рублей.  Убыток продавца опционов составит 12-380+350 = -18 руб. за акцию.

Пример стеллажа покупателя:

Допустим, игрок покупает одновременно на одни и те же акции put-опцион по цене 350 рублей за акцию с премией 7 рублей за акцию и call-опцион по цене 350 рублей за акцию с премией 5 рублей за акцию, со сроком исполнения через 90 дней. Уплачиваемая покупателем премия составит 5+7=12 рублей за акцию.

Если спустя 90 дней реальный курс акции будет равен 354 рублей, то держатель call-опциона приступит к его исполнению, уплатив 350 рублей за акцию  и продав их на фондовом рынке по курсу 354 рубля. Убыток покупателя составит -12-350+354= -8 рубля за акцию.

Если спустя 90 дней текущий курс акций будет равен 326 руб., то держатель опциона приступит к его исполнению по цене 350 рублей и купив акции по курсу 326 рублей. Прибыль покупателя опционов составит -12 - 326 + 350 = 12 руб. на акцию.

Таким образом, чем больше изменяется курс, тем прибыльнее это для покупателя и убыточнее для продавца.

Стрэнглы, как производные финансовые инструменты

Стрэнгл как производные финансовые инструменты представляет собой покупку или продажу опционов call или put по одной акции с одним сроком исполнения, но по разной цене исполнения.

Пример стрэнгла:

Допустим, имеется call-опцион с ценой исполнения 350 руб. за акцию и премией 3 руб. за акцию и put-опцион на эти же акции с ценой исполнения 320 руб. за акцию и премией 7 руб. за акцию. Срок исполнения через 60 дней.

Если спустя 60 дней реальный  курс акций будет равен 340 рублей, то покупатель опционов сможет отказаться от их исполнения. В этом случае его убыток будет равен сумме уплаченной премии, то есть 10 руб. за акцию.

Если спустя 60 дней реальный курс акций будет равен 370 рублей, то покупатель приступит к исполнению call-опциона. Прибыль составит -350 (исполнение call-опциона) + 370 (продажа акций на фондовом рынке) - 10 (уплаченная премия) = 10 руб. на акцию.

Таким образом, данные производные финансовые инструменты за счет одновременно покупке или продаже двух разных опционов позволяют застраховать игрока от финансовых потерь и являются источником прибыли от сделок.

Спрэды, как производные финансовые инструменты

Спрэд как производные финансовые инструменты представляет собой сделку с опционами, прибыль которой состоит в разнице между премией, которую игрок получил от продажи опциона, и премией, которая была оплачена за его покупку.

Данные производные финансовые инструменты различают  по типу на спрэд «быка» и спрэд «медведя», а также по видам: купля-продажа put-опционов и купля-продажа call-опционов. При этом игрок одновременно совершает покупку или продажу опциона по одной и той же акции, но с разным сроком исполнения и ценой.

Пример использования спрэда:

Допустим, игрок «бык» прогнозирует повышения курса акций. В связи с этим он совершает покупку call-опциона, например, по цене исполнения 500 руб. за акцию и уплачивает премию 5 руб. за акцию. Одновременно с этим игрок совершает продажу такого же call-опциона по цене исполнения 550 рублей за акцию с уплатой премии 7 руб. за акцию. Срок исполнения через 90 дней.

На исполнение спрэда первоначальный вклад составил 2 рубля за акцию (7-2).

Если спустя 90 дней реальный  курс акций будет равен 560 руб., то происходит исполнение обоих опционов. Игрок покупает акции по цене 500 руб. за акцию и продает по цене 550 руб. за акцию. Прибыль составит 550 - 500 + 2 = 52 руб. на акцию.

Если спустя 90 дней реальный курс акций будет равен 540 руб., то отменяется исполнение опциона с ценой 550 руб. за акцию. В результате исполняется только опцион с ценой исполнения 500 руб. за акцию. Прибыль составит  -500 (исполнение опциона) + 540 (продажа акций на фондовом рынке) + 2 = 42 руб. на акцию.

Если спустя 90 дней курс акций будет равен 490 руб., то ни один из двух опционов не будет исполнен. Прибыль составит 2 руб. на акцию.

Варранты, как производные финансовые инструменты

Варрант на акцию как производные финансовые инструменты представляет собой call-опцион, который выписывается компанией на свои акции. Как правило, исполняются данные производные финансовые инструменты в течение более длительного срока, нежели типичные call-опционы. Существуют также бессрочные варранты. В основном варранты исполнятся до даты истечение, но порой для них устанавливается некоторый начальный период до возможного момента погашения.

Данные производные финансовые инструменты обладают фиксированной или изменяемой ценой исполнения. Как правило, изменение происходит в сторону увлечения. В момент выпуска варранта цена исполнения устанавливается более высокой, нежели рыночная цена базового актива.

Один варрант в момент выпуска обычно эквивалентен одной акции, которую держатель опциона может купить по соответствующей цене исполнения. В основном данные производные финансовые инструменты обладают защитой от дробления акций и выплаты дивидендов.

Отличие варранта от call-опциона состоит в ограниченном их количестве.  Данные производные финансовые инструменты всегда выпускают только в ограниченном количестве, сокращающемся по мере исполнения документа. С другой стороны call-опцион появляется в неограниченном числе и сразу же, как только два лица решат его создать. На компанию исполнение call-опциона влияет в той же мере, что и сделки по ее акциям на вторичном рынке. В то время как исполнение варранта влияет на положение предприятия, которое получает больше средств, увеличивает число выпущенных акций и сокращает количество варрантов.

Права, как производные финансовые инструменты

Права как производные финансовые инструменты представляют собой call-опционы, которые предприятие выпускает на свои акции. Они используются для получения акционерами преимущественных прав в плане подписки на следующую эмиссию обыкновенных акций до того, как она будут публично размещены. На каждую акцию, находящуюся в обращении, выпускается одно право. Для покупки акции необходимо иметь определенное количество прав плюс некоторую денежную сумму, которая составляет цену подписки. Как правило, подписная цена на данные производные финансовые инструменты устанавливается ниже рыночного курса акций.

Эти производные финансовые инструменты обладают коротким периодом действий и могут свободно обращаться до момента исполнения. При этом старые акции до определенной даты продаются совместно с правами, т.е. при покупке акции покупатель получает и соответствующее число прав. После этой даты продажа акций осуществляется уже без прав, но с более низкой ценой.

Права не обладают защитой от дробления акций и выплаты дивидендов акциями.

Фьючерсы, как производные финансовые инструменты

Фьючерсные контракты как производные финансовые инструменты представляют собой контракт на приобретение определенной партии товара по той цене, которая в данный момент времени устраивает обе стороны. При этом поставка товара осуществляет достаточно продолжительное время. Фьючерс является ценной бумагой второго порядка, выступающей в качестве объекта сделок на фондовом рынке.

Лица, осуществляющие покупке или продажу фьючерсных контрактов, называют хеджерами или спекулянтами. Хеджеры заключают фьючерсные сделки с целью уменьшения риска, поскольку используют или производят данный актив в рамках собственного бизнеса. Спекулянты используют данные производные финансовые инструменты для получения в короткие сроки прибыли.

Фьючерсные контракты в основном заключаются по таким товарам, как зерно, нефть и нефтепродукты, драгоценные и цветные металлы.

Фьючерсы отличаются от опционов тем, что фьючерсный контракт реализует не право, а безоговорочное обязательство одной из сторон договора исполнить контракт в установленные сроки. В результате данные производные финансовые инструменты обладают более высокими финансовыми рисками, нежели в случае работы с опционами.

Фьючерсные сделки нацелены на страхование от финансовых потерь в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры и на увеличение дохода от спекулятивных операций на рынке.

На фондовом рынке объектом заключения фьючерсных контрактов являются ценные бумаги без покрытия, т.е. ценные бумаги, не принадлежащие фактически продавцу и заимствуемые у третьего лица под залог до 60%.

Пример исполнения фьючерсов:

Допустим, заключается фьючерсный контракт на продажу акций без покрытия по цене 500 рублей за акцию.

Если реальный курс акции на дату реализации составит 300 рублей, то акции выкупают, а прибыль игрока составляет 500-300=200 рублей на акцию.

Если реальный курс акции на дату реализации составит 800 рублей, то игрок будет в убытке, который составит 800-500=300 рублей на акцию.



К черту все! Бери и учись! На рынке форекс без знаний делать нечего. Будут знания - будут деньги. Подписывайся на рассылку прямо сейчас и получай новые материалы на почту бесплатно.

Прочитал и согласен с договором оферты

Суббота, 10. Декабрь 2016